Hur balanserar familjeföretag risk och möjlighet i förvärvsbeslut?

I den snabbt föränderliga affärsvärlden har förvärv blivit ett viktigt verktyg för tillväxt och överlevnad. För familjeföretag har dock dessa strategiska beslut ofta större vikt, med konsekvenser utöver ekonomiska vinster. Valet mellan relaterade och orelaterade förvärv - om man ska köpa ett företag i samma bransch eller ett företag i en annan sektor - innebär unika utmaningar för familjekontrollerade företag. Familjeföretag prioriterar socioemotionell rikedom (SEW), vilket inkluderar upprätthållande av familjekontroll, rykte och känslomässiga kontakter med verksamheten. Som sådan kan deras förvärvsbeteende skilja sig avsevärt från icke-familjeföretag, särskilt i osäkra miljöer och varierande institutionella sammanhang. Att förstå denna dynamik är avgörande för familjeföretagsledare som syftar till att navigera i förvärv på ett sätt som balanserar ekonomiska mål med familjens prioriteringar.

Vad vi studerade

‍Denna studie, utförd av Michele Pinelli, Francesco Chirico, Alfredo De Massis och Alessandro Zattoni, undersöker familjeföretagens förvärvsbeteende, med fokus på miljöosäkerhetens roll och det institutionella sammanhanget. Med utgångspunkt från det socioemotionella rikedomsperspektivet (SEW) och den blandade spellogiken i beteendebyråmodellen undersöker forskningen varför familjeföretag föredrar relaterade förvärv under vissa förhållanden men väljer orelaterade förvärv när miljömässiga och institutionella faktorer stämmer överens. Studien är baserad på ett urval av 1 014 internationella förvärv av både familjeföretag och icke-familjeföretag, analyserade för att avslöja mönster i förvärvssamband och påverkan av externa miljöer.

Viktiga insikter

1. Familjeföretag föredrar relaterade förvärv i osäkra miljöer

Familjeföretag uppvisar en stark preferens för relaterade förvärv - de inom samma bransch - när de verkar i osäkra miljöer. Detta beteende härrör från önskan att skydda socioemotionell rikedom. Studien hävdar att riskerna för att förlora SEW, såsom familjekontroll och rykte, under osäkerhet väger större än potentiella ekonomiska vinster från orelaterade förvärv. Genom att förvärva närstående företag minimerar familjeföretag riskerna för sin nuvarande SEW samtidigt som driftskontinuiteten upprätthålls.

2. Orelaterade förvärv är livskraftiga i utvecklade institutionella sammanhang

Däremot minskar risken för ekonomisk förlust när familjeföretag står inför osäkerhet men målet verkar i ett mer utvecklat och liknande institutionellt sammanhang. Denna minskning av den finansiella osäkerheten gör icke-relaterade förvärv - de utanför företagets kärnbransch - mer attraktiva. Studien visade att familjeföretag i dessa scenarier är mer villiga att ta på sig risken för SEW-förlust för de potentiella ekonomiska fördelar som kan uppstå från orelaterade förvärv i stabila, välreglerade miljöer.

3. Familjeföretags förvärvsbeteende är mer komplext än icke-familjeföretag

Till skillnad från icke-familjeföretag, som främst fokuserar på ekonomiska resultat, familjeföretag måste balansera finansiella risker med SEW-överväganden. Studien belyser att familjeföretagens förvärvsbeslut påverkas av ett bredare spektrum av risker, inklusive externa miljöfaktorer och institutionella sammanhang. Icke-familjeföretag, å andra sidan, är mer benägna att bedriva förvärv enbart baserade på ekonomiska överväganden, oavsett målföretagets släktskap.‍

Takeaways

1. Prioritera relaterade förvärv på osäkra marknader

Familjeföretagsledare bör prioritera förvärv i relaterade branscher när de står inför osäkra miljöer. Denna strategi hjälper till att skydda familjens socioemotionella rikedom samtidigt som operativa och ekonomiska risker minimeras. Genom att hålla sig inom sina kärnkompetenser kan familjeföretag bättre hantera extern volatilitet utan att äventyra sina långsiktiga familjecentrerade mål.

2. Utnyttja institutionellt sammanhang för diversifiering

I de fall där diversifiering genom icke-relaterade förvärv är nödvändig bör familjeföretag noggrant utvärdera målmarknadens institutionella sammanhang. När de arbetar i en mer utvecklad och välbekant institutionell miljö kan familjeföretag minska de finansiella riskerna i samband med orelaterade förvärv, vilket gör dem mer livskraftiga. Familjeföretagsledare bör se till att de förstår målföretagets institutionella landskap för att fatta välgrundade beslut.

3. Balansera SEW och ekonomiska vinster

Familjeföretag bör inse att deras unika känslighet för socioemotionell rikedom kan begränsa deras vilja att diversifiera till orelaterade sektorer. Men när det institutionella sammanhanget är gynnsamt kan de potentiella ekonomiska vinsterna motivera att ta på sig de ytterligare SEW-riskerna. Företagare bör noggrant väga dessa faktorer när de fattar förvärvsbeslut.

Påverkan

Studien understryker vikten av att beakta både miljöosäkerhet och institutionella sammanhang i familjeföretagens förvärvsstrategier. Medan familjeföretag tenderar att undvika orelaterade förvärv på grund av SEW-problem, kan gynnsamma externa förhållanden mildra finansiella risker, vilket gör diversifiering mer tilltalande. Detta nyanserade tillvägagångssätt för förvärv belyser behovet av familjeföretag att integrera både ekonomiska och emotionella överväganden i sina beslutsprocesser.

Eftersom familjeföretag fortsätter att spela en avgörande roll i den globala ekonomin är det viktigt att förstå hur de kan balansera socioemotionell rikedom med ekonomisk tillväxt för deras långsiktiga framgång. Framtida forskning kan undersöka hur andra externa faktorer, såsom kulturella skillnader och regleringsmiljöer, ytterligare formar förvärvsbeteenden i familjeföretag.

Rekommendationer

Familjeföretagsledare uppmuntras att noggrant utvärdera de externa miljöerna och institutionella sammanhang innan de fattar förvärvsbeslut. Genom att göra det kan de skydda sin socioemotionella rikedom samtidigt som de strävar efter strategiska tillväxtmöjligheter. Dessutom bör familjeföretag överväga att bygga starkare intern kapacitet för att utvärdera riskerna och fördelarna med orelaterade förvärv i gynnsamma institutionella miljöer.